雙重利空壓制  
 

在豬肉價格創下60元/公斤紀錄的背景之下,雞蛋市場展開上漲攻勢,10月30日,雞蛋主產區均價達到5.9元/斤,創出歷史新高。雞蛋淡季上漲的根本動力是豬肉價格不斷攀升,而一旦豬肉市場出現偏弱走勢,雞蛋價格便會承壓。在非洲豬瘟影響下,預判雞蛋價格走勢,繞不開對生豬市場的分析。
 

生豬進入集中屠宰期
 

四季度,尤其是11—12月是生豬集中屠宰階段。從食品加工到餐飲生鮮,市場消費開啟的同時,養殖企業也會加緊出欄,盡量在節前的價格高點兌現利潤。近5年的數據顯示,四季度出欄量環比三季度有20%的增幅,且11月和12月相較于10月也有較大程度的增長。
 

今年8—10月的出欄量呈現明顯下滑趨勢,9月定點生豬屠宰量創下有數據紀錄以來的最低值。一方面,非洲豬瘟對于存欄的影響體現在屠宰量上;另一方面,部分養殖戶在豬肉價格快速上漲的刺激下,壓欄或者調整養殖出欄時間。
 

11月初,消費受到高價抑制,豬肉價格進入了瓶頸期,養殖戶出欄意愿反而增強。多數養殖戶瞄準了春節行情,增加了育肥豬的出欄體重,在此情況下,出欄量的增長順理成章。不過,這也限制了春節前豬肉價格的上漲幅度。
 

雞蛋供應預計增加
 

盡管生豬價格出現短期回落,但是當前36元/公斤的價格對于下游消費來說仍有明顯的限制作用。豬價“加持”之下,雞蛋還能夠在淡季運行在4.5元/斤以上,而一旦生豬的助力減弱或消失,雞蛋市場的供需矛盾就會顯現出來。
 

芝華數據顯示,10月抽樣調查的全國在產蛋雞存欄量同比增長11.48%,環比增長2.88%。按照這一速度,到明年二季度,雞蛋產量很可能增加兩成以上。與此同時,后備雞環比增長4.64%,同比增長30.73%,加上雞苗預定火爆,從側面說明未來雞蛋供應增長有足夠的持續性。
 

交易中注意市場變化
 

雞蛋市場很少以單一的趨勢性行情為主導,在面對期現價格回調的同時,還要注意市場未來可能出現的變化。
 

其一,節日旺季因素仍在。節日消費依然有望支撐雞蛋價格上漲,在對雞蛋中遠期合約進行沽空時,需要找準相對高點,因為追空可能面臨長時間的浮虧風險。
 

其二,在市場變化劇烈的時間段,瞄準價差進行交易。當前,9月和5月合約的價差偏小,9月合約有中秋節、國慶節的支撐,而5月合約受消費淡季、存欄量上升以及生豬產能恢復等多重因素的壓制。兩個合約的價差主要取決于消費情況,當前200元/噸左右的價差并沒有完全反映淡旺季的差異。

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